📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告对电力设备行业进行深度点评，核心观点认为特高压建设进入“十五五”集中核准与开工加速期，景气度持续攀升。2026年特高压迎来招标高峰，交流侧组合电器需求翻倍增长，直流侧换流阀受背靠背互济工程推动持续放量，市场份额维持头部效应，“强者恒强”格局显著。针对整体电网投资，国家电网“十五五”规划投资空间充裕，虽受工程节奏及项目延后影响，2026年变电物资招标增速有所放缓，但结构性韧性犹存：低压配网侧及新能源汇集需求保持增长，主网设备招标预计随项目推进在后续实现好转。市场竞争格局方面，一次设备中中国西电、保变电气份额提升明显，二次设备领域国电南瑞份额保持领先。后续关注特高压核准进度、原材料价格波动及电网实际资本开支落实情况。