业绩期是主线行情演绎的关键变奏点——策略周评

本报告认为当前A股市场已进入降波筑底阶段，新一轮行情将徐徐展开。通过复盘2020-2022年新能源及2025年以来光通信的成长行情，指出在牛市中期，业绩披露期是景气验证与预期修正的关键变奏点，是开启新一轮主升行情的关键催化剂。目前科技板块处于估值消化的阶段性休整期，但产业上行趋势依然明确，预计随着中报业绩兑现和盈利指引上修，核心科技赛道将重回上行通道。建议关注量增逻辑主导的科技硬件（如光模块龙头、半导体设备、国产算力、AI PCB）及高壁垒环节（EML光芯片、磷化铟衬底），同时关注创新药/CXO、电力设备及有色金属等景气线索。