黄金珠宝板块金价震荡分析及商业模式探讨会议纪要

本次会议主要讨论黄金珠宝板块在金价震荡环境下的投资逻辑。分析认为，金价长期趋势看涨，但中期（1-2年）预计在800-1000元/克区间震荡。会议将行业公司分为两类模式：一类是以潮鸿基、周大生为代表的加盟连锁模式（定义为“固收加”），其业绩稳定性强，受短期金价波动影响小，且具备较高的股息率，在震荡市中具有较强的攻守结合特性；另一类是以老铺黄金、钛白股份等为代表的直营模式，其业绩与金价存货价值直接挂钩，金价上涨时弹性更大，但季度间震荡更剧烈。会议指出，金价急涨会抑制消费者需求，而调整后的震荡则有助于需求回补。整体上，会议持续推荐黄金珠宝行业，重点关注企业的盈利能力、分红能力及商业模式。