交通运输行业周报：霍尔木兹开放预期升温，库存回补与超额补库逻辑强化

本次报告分析交通运输行业油运、干散和集运三大板块。油运方面，随着美伊关于霍尔木兹海峡谈判取得进展，开放预期升温，预计将带动战略库存回补及能源安全担忧下的超额补库需求；短期景气度取决于美伊冲突结束节奏，且制裁解除有望提升伊朗原油海运出口量并加速老船拆解。干散货方面，受澳大利亚矿商需求增多及远程航线货盘恢复支撑，Cape船表现强劲，BDI周均值环比上涨11.9%，预计2026年市场景气度稳中有升。集运方面，美线报价受宣涨落地影响延续反弹，但欧线需求边际放缓，且未来欧美干线面临显著供给压力。报告维持行业“看好”评级，推荐关注招商轮船、中远海能及招商南油。