📰 研报摘要
查看全文 ➔本次会议由摩根士丹利宏观策略团队主持，探讨全球科技与中国宏观经济的现状。关于美联储政策，认为AI对白领就业的冲击将倒逼美联储明年开启降息周期。在AI投资领域，指出存储行业经过7月回调后，配置价值已现，下半场投资驱动力将从单纯的盈利上修转向现金流与资本回报，建议聚焦DRAM及高附加值环节。中国经济方面，尽管出口保持韧性，但内需偏弱，政策重心转向如何通过财政逆周期调节打破通缩循环。在资产配置上，大摩维持短期看多港股的观点，建议投资者规避A股短期流动性波动，并关注全球AI产业链中中国独有的基础设施瓶颈环节。对于房地产，维持谨慎态度，预计下半年指标将持续下行，建议关注优质商业地产运营商的结构性增长机会。