📰 研报摘要
查看全文 ➔本文点评了携程集团（Trip.com Group）发布的酒店新商户分级体系及流量分配机制。该调整系响应反垄断监管要求，酒店商户可在 10%-15% 的毛佣金范围内自主选择佣金率以换取流量支持。流量排名将基于信息完整度、服务质量、用户受欢迎程度、价格竞争力及佣金率五个维度。此外，携程将推出“携程精选”标签并停止使用原有的“云梯”流量产品。大摩认为，新政策透明且及时，目前的佣金范围与此前水平基本持平，短期内的净佣金率（Take rate）受执行情况影响，但长期来看，OTA 为酒店提供的附加值核心逻辑保持不变。