📰 研报摘要
查看全文 ➔报告点评 2026 年 7 月美国非农就业数据。数据显示，新增非农就业为 -2.3 万人，明显低于预期且连续四个月回落；季调失业率 4.1%，其回落主要源于劳动力供给收缩。薪资增长进一步放缓，核心服务通胀压力下降。报告认为，美国就业市场目前处于供需同步放缓的“弱平衡”状态，基本面不支持加息，美联储年内大概率维持按兵不动。数据公布后，市场押注 9 月不加息概率升至 58.1%，带动美债收益率和美元指数下行，美股和黄金上涨。后续关注核心通胀“脱锚”及经济陷入“滞胀”的风险。