📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告主要对中国互联网及新媒体板块二季度业绩进行前瞻分析，并探讨了人工智能、电商竞争格局及行业监管环境等核心议题。报告认为，国内大模型市场正处于激烈竞争与整合期，阿里巴巴、腾讯等巨头正通过AI云服务和战略投资构建生态防御。AI投入增加驱动平台精简营销开支，导致广告增速放缓。电商领域受宏观环境影响整体增长疲软，利润率优化成为关注重点。此外，线上医疗监管趋严（针对GLP-1药物及执业药师审核）及税收征管趋紧带来的潜在风险亦需警惕。分析师继续看好阿里巴巴、腾讯、美团及极兔速递的长期投资价值，认为这些公司在AI技术赋能、盈利能力提升或市场份额扩张方面具备韧性。