📰 研报摘要
查看全文 ➔本周报分析了美国市场的股票增发趋势、AI 投资融资需求及宏观指标。尽管 2026 年美国企业跟进增发（follow-on issuance）规模创下 2021 年以来新高，但其并未呈现泡沫特征，增发节奏和规模相对于市值而言处于正常水平。AI 投资是增发的重要驱动因素，预计 2027 年超大规模数据中心（hyperscalers）的资本开支将超过 1 万亿美元，资本缺口需通过债务及股权融资弥补。高盛认为，尽管股权融资增加，但企业回购强度依然稳健，预计全年 1.4 万亿美元的回购规模将抵消增发及限售股解禁带来的潜在供给冲击。此外，周报提供了 S&P 500 盈利预测、行业表现及多项市场指标概览，维持企业股权需求将超过供给的判断。