📰 研报摘要
查看全文 ➔本文认为 A 股市场已进入反弹右侧，底点在 3750 点，行情由防守切换至进攻，建议偏向成长方向。宏观方面，美国就业数据走弱支撑黄金上涨，关注 8 月 12 日 CPI 数据对美债利率及科技股的影响；国内出口竞争力强但内需偏弱，消费和地产链缺乏整体重估基础。大盘方面，资金从红利转回科技和中小盘，尽管存在筹码压力和 ETF 流出，但反转趋势初步确认。板块建议上，国产算力为第一优先级，重点关注寒武纪（受益于字节跳动需求）、中芯国际、北方华创等；医药关注药明康德；防守端重点看好紫金矿业等有色金属；光伏关注通威股份的超跌反弹。整体建议在高位震荡中积极降本，重点筛选订单兑现、毛利率改善且盈利预测能上调的公司。