📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告分析了当前债市的供需格局、流动性情况及交易策略。在供需方面，尽管前7个月政府债发行进度偏慢，但8月供给冲击不大，风险后置至9-10月，且经济内生性疲软使得供需矛盾不突出。在流动性方面，大行负债压力上升，叠加政府债供给高峰和信贷下滑，报告认为8月降准的客观条件已基本具备，概率大幅提升。在交易策略上，建议关注30Y-10Y期限利差的压缩方向，认为其赔率最高，并预测30年国债利率年底有望下行至2.0%。
本报告分析了当前债市的供需格局、流动性情况及交易策略。在供需方面，尽管前7个月政府债发行进度偏慢，但8月供给冲击不大，风险后置至9-10月，且经济内生性疲软使得供需矛盾不突出。在流动性方面，大行负债压力上升，叠加政府债供给高峰和信贷下滑，报告认为8月降准的客观条件已基本具备，概率大幅提升。在交易策略上，建议关注30Y-10Y期限利差的压缩方向，认为其赔率最高，并预测30年国债利率年底有望下行至2.0%。