📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告基于世界黄金协会（WGC）2026年二季度全球黄金需求趋势报告，分析认为全球黄金市场运行平稳，二季度总供需规模持平于1269吨。需求端呈现分化，央行购金势头强劲，二季度净购289吨，环比大增411%，成为中长期金价底部支撑；而黄金ETF由净流入转为净流出，金饰需求持续疲软。供给端，金矿产量同比增长2%，回收金供应量同比下降6%，两者相互对冲。综合海外宏观环境与资金结构，短期看好黄金迎来阶段性反弹，主要逻辑包括美国就业数据走弱导致利率预期修正、美财长表态偏鸽、美联储政策公信力受疑以及美债可持续性担忧导致资金分流。风险提示包括地缘政治局势演变、金价高位回调及实际利率下行不及预期。