理性看待“股权财政”

本报告探讨了以“股权财政”替代“土地财政”的可行性，认为股权财政理论基础薄弱，且财政资金的低风险偏好与科技产业的高风险特征存在根本矛盾，主张政府引导基金应专注于早中期硬科技，而非追求资本收益。针对地方财政困难，报告建议地方政府短期内加大资产盘活力度，长期推动城投转型并重塑税基。对中央政府的建议则包括：短期内增加均衡性转移支付以帮助地方度过转型关键期；中长期推动财政体制改革以减轻地方责任，构建适配人工智能时代的税制（如扩围消费税、研究遗产税等），以及推动公用事业价格改革以减轻财政补贴压力。