西南证券宏观周报：央企布局低空经济，美日汇市联合干预

本期宏观周报重点关注国内外宏观动态与高频数据。国内方面，央行工作会议强调货币政策发力提效，三季度宽松政策落地窗口预期增强；香港与内地资本市场制度型开放深化；国资委推进央企布局低空经济，将其纳入产业焕新重点清单，助力“十五五”期间产业增长。海外方面，美日时隔15年联合干预汇市以支撑日元，但美日高利差格局未改；美国7月ISM制造业PMI回升，AI产业链带动明显，但成本压力犹存；美国7月ADP就业数据回落，呈现“总量降温、结构分化”特征。此外，美伊就霍尔木兹海峡临时通航协议达成进展，地缘风险溢价有所消退。高频数据显示国内上游大宗商品价格震荡，下游地产与乘用车销售景气度仍待修复。