📰 研报摘要
查看全文 ➔瑞华技术是国内稀缺的“工艺包+核心设备+催化剂”一体化石化工艺技术服务商，核心主业环氧丙烷/苯乙烯（PO/SM）联产技术打破海外垄断，市场地位领先。公司正积极向“技术+新材料”平台转型，依托工艺优势布局 PS、SAN、ASA、MS 等 20 万吨产能，同时前瞻布局 PI（聚酰亚胺）及 TBS（对叔丁基苯乙烯）等高壁垒电子化学品。报告认为，随着新材料产能投产及海外订单交付，公司产品结构将持续升级。预计 2026-2028 年公司实现营收 6.35/16.61/24.98 亿元，归母净利润 1.10/1.52/2.01 亿元，首次覆盖给予“买入”评级。