📰 研报摘要
查看全文 ➔本次会议涵盖炼化、长丝、尿素、民爆、电子布及半导体材料等细分领域的周度更新。核心观点认为：地缘冲突缓和预期叠加下游补库需求，化工板块基本面处于底部修复期。炼化行业供需格局因地缘扰动长期受损，海外炼能收缩支撑高盈利，利好炼化龙头；长丝供需紧张，行业集中度提升，企业话语权增强，盈利中枢上移；尿素受政策底支撑，出口及国储需求有望带动景气度回升。民爆行业受益于《民爆行业“十五五”规划》及矿服一体化趋势，供给端持续收紧。半导体材料方面，电子布供需缺口扩大，价格景气持续至明年；重点关注具有技术和扩产壁垒的半导体上游材料，并建议关注相关公司业绩弹性与国产替代进程。