📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告基于中观量价指标，梳理了2026年7月行业景气度变化。报告指出，科技与非科技板块的“K”型分化仍在延续：上游周期受美伊地缘局势影响，原油及化工品价格反弹，黑色商品仍承压；中游制造出口支撑较强，机器人、船舶景气向上；TMT领域AI算力硬件维持景气，但硬件涨价放缓；消费、地产及公用事业整体景气度偏弱。估值方面，“K”型分化在定价上已开始收敛，科技板块估值显著消化。展望后市，预计权益市场震荡向上，建议采取均衡配置策略：一是持续关注AI产业链作为中期主线，重点关注国产算力、光模块、存储等；二是关注具备业绩韧性及估值修复空间的非科技板块（如资源品、锂电、医药、非银）；三是利用高股息红利资产作为防御底仓。