📰 研报摘要
查看全文 ➔本文为摩根大通对 PHC Holdings (6523.T) 26财年第一季度业绩简报的要点整理。公司一季度实现显著利润增长，主要得益于糖尿病管理板块（Diabetes management）在欧洲及新兴市场的强劲销量表现，以及连续血糖监测（CGM）业务剥离后资源重新配置带来的市场份额提升。公司维持全年业绩指引不变，但分析师认为二季度存在上调预期可能。相比之下，诊断与生命科学板块在欧美市场表现不及指引，需持续观察需求复苏情况；医疗 DX 业务（Wemex）软件安装稳步推进，但医院端采用仍受补贴进度影响。目前摩根大通给予其 Neutral 评级，目标价 1000 日元。核心风险包括疫情相关超额需求退坡幅度超预期，以及糖尿病管理业务表现不及市场预期。