摩根大通关于 CP Axtra 2026年二季报点评：业绩弱于预期

摩根大通发布针对 CP Axtra（CPAXT.BK）的2026年二季度业绩点评报告，维持“减持”（Underweight）评级，目标价下调至13.5泰铢。公司二季度净利润为18.74亿泰铢，同比下降18%，低于摩根大通及市场一致预期。业绩下滑主要受同店销售增长乏力、毛利率压缩以及为支持“最后一公里”配送能力扩张而导致的相关费用上升影响。B2B与B2C业务经营利润均出现同比下滑。尽管全渠道销售额实现增长，但超市场零售模式面临消费行为改变带来的份额流失压力。预计后续季度费用压力仍将持续，短期内业绩表现面临挑战。