800G/1.6T 交换机出货节奏与 CPO/NPO 技术进展调研纪要

本次调研聚焦于 2026-2027 年 800G 及 1.6T 交换机的出货节奏、客户需求及供应链情况。2026 年 800G 交换机预计出货 27-28 万台，需求主由 Meta 和 AWS 驱动；1.6T 交换机上半年由 Google 和 Meta 主导，下半年 AWS 将进入试生产，但整体受限于台积电 TH6 芯片供应。成本方面，TH5 芯片涨价 30% 带动整机提价 25%。2027 年 AI 服务器预计将成为收入增长的主要驱动力，贡献份额将与交换机持平。技术路径上，CPO 交换机预计 2028 年 Q1 推出，Meta 为核心落地客户，计划 2.5 年内交付 10 万台；NPO 则在 Google TPU v9 中有明确应用。未来需重点关注 TH6 产能释放、CPO 模块量产进展及大客户订单兑现。