📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告为航空运输行业月报。客运方面，受燃油成本上涨影响，国内三大航2026H1业绩同比增亏，但暑期旺季需求回升及燃油附加费下调有望改善盈利。货运方面，AI投资驱动空运需求，半导体成为首要引擎，行业供给约束凸显稀缺性。航空制造领域，报告重点跟踪了商飞C919高原型首飞及国际航展动态，维持对国产大飞机产业链的乐观判断，重点看好具备“卖铲人”壁垒的商发产业链核心供应商，建议关注航发动力、中航西飞等标的。海外视角中，波音、空客产能爬坡，通用电气、赛峰等发动机制造商上半年订单与交付量表现强劲，售后市场需求旺盛，进一步印证了产业链中游的成长性。