📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告点评 MiniMax H3 基础模型开源事件。H3 模型实现了任务与模态统一，能够生成高分辨率视频并支持原生立体声音频，其核心竞争力在于通过模型架构、数据和 Infra 的协同，将复杂生成转化为低成本的可规模化产品。报告认为，大模型行业的竞争逻辑已从单纯追求智能上界，转向模型分层、全模态生成、执行能力以及单位任务成本的综合比拼。在投资建议方面，报告建议关注国产算力（如寒武纪、海光信息）、超节点（如浪潮信息、中科曙光、紫光股份）、AI+工业（如中控技术、海康威视、索辰科技、鼎捷数智、容知日新）、AI Infra（如海天瑞声）、AI4S（如华兰股份、晶泰科技）及 AI+Coding（如卓易信息）等产业链环节。