📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告主要对2026年7月宏观经济与大类资产表现进行复盘，并给出8月配置建议。宏观方面，美国经济边际降温，通胀回落缓解加息紧迫性，美伊冲突进入低烈度拉锯；国内经济延续K型分化，外需与高新技术产业表现较强，消费与投资内需修复偏弱，政策面关注存量落实与增量空间。资产配置上，报告持“哑铃配置”策略：短期科技成长板块在剧烈调整后估值性价比回升，虽仍有反复但系统性风险有限，建议关注通信算力、电子、AI应用；同时，红利策略在降低组合波动和长期配置方面的性价比回升，建议作为底仓对冲风险。整体资产观点相对乐观，维持对A股、港股、美股、日股、利率债及黄金的乐观预判，并关注后续政策宽松落地概率对长久期债券的带动作用。