浙江正特深度报告：创新驱动，厚积薄发

浙江正特作为户外休闲家具龙头，凭借星空篷大单品的爆品逻辑，成功从线上电商拓展至北美线下 Costco 等主流 KA 渠道，完成“0-1”到“1-100”的扩张。公司通过内外设计网络及全球供应链数字化协同，构筑产品力与成本护城河。目前，公司业务处于成长期，受益于户外廊架升级趋势，且露营车及户外家具新品类有望开启第二增长曲线。预计 2026-2028 年营收分别为 21.30/26.11/31.04 亿元，归母净利润分别为 0.94/1.59/2.21 亿元，首次覆盖，给予“推荐”评级。