📰 研报摘要
查看全文 ➔7月出口同比增长23.9%，前7个月累计同比上行至18.5%，增速处于近15年次高点。全球经济景气度维持较高水平，AI技术革命的重构红利有效对冲了地缘政治等供给冲击。半导体产业链是出口的主要带动项，集成电路与自动数据处理设备合并出口同比增92.7%，但中韩越三地的半导体出口增速出现二阶小幅放缓，预计下半年将从“加速扩张”转为“减速扩张”。同时，汽车、船舶等高端制造产品以及通用机械设备出口增速明显加快，显示出中国高端制造全球化扩张趋势。报告认为，出口高增是AI产业链定价的宏观条件和验证线索，目前的出口特征映射了产业链基本面的一阶高增长与二阶放缓。