📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告分析了2026年7月进出口数据。7月出口额同比增长23.9%，增速略高于预期，主要受AI产业链（集成电路、自动数据处理设备）及高端制造（汽车、船舶、机械设备）需求支撑，且包含美国301关税生效前的“抢出口”效应。区域上，非美市场尤其是东盟和韩国成为主要增量。进口额同比增长27.5%，电子产业链维持高景气，大宗商品（煤炭、铁矿石）量价齐升，但原油、铜材主要由价格驱动，尚未形成总需求全面回暖信号。展望未来，抢出口效应将逐步减弱，出口韧性将取决于全球AI及半导体资本开支的持续性、产业竞争力提升及市场多元化布局。核心风险包括全球需求回落及国际贸易冲突加剧。