中国 7 月 CPI 和 PPI 通胀数据点评

报告指出，中国 7 月份 CPI 和 PPI 通胀均出人意料地下行。CPI 同比由 6 月的 +1.0% 降至 +0.5%，主要受石油相关产品和旅游相关服务价格下跌影响；其中食品通胀率为 -1.5%，猪肉价格同比下降 13.3%，非食品 CPI 为 +0.9%，核心 CPI 略降至 +0.9%。PPI 同比由 6 月的 +4.1% 降至 +3.5%，主要受上游部门价格下跌驱动，尤其是石油天然气、有色金属和化工产品价格下降，导致上游部门对 PPI 同比的贡献度较 6 月下降 0.7 个百分点。