高盛：上调 ResMed (RMD.AX) 投资评级至买入并更新业绩预期

本文是高盛针对 ResMed (RMD.AX) 的公司深度覆盖报告。ResMed 4Q26 业绩符合预期，FY27 财务指引显示每股收益（EPS）增长强劲。高盛维持买入评级，尽管因 Astral 回召及 MatrixCare 剥离影响，下调 FY27-FY29 的 EPS 预测约 4%，但认为公司在睡眠医疗领域的全球领先地位稳固，且回购计划及估值折价使其具备吸引力。核心逻辑在于：CPAP 疗法新患者增长稳健，即便面临 GLP-1 药物竞争仍保持韧性；公司致力于扩大全球市场份额及提升研发投入。风险因素包括美国关税政策、医保偿付压力以及治疗依从性降低等。