高盛：Ola Electric 2027财年一季度财报点评

本报告为高盛对 Ola Electric (OLAE.BO) 2027财年第一季度财报的分析。公司本季度营收同比下降 45%，EBITDA 亏损 16.5 亿卢比。交付量与咨询量较上季度底部有回升迹象，由 2 万台增长至约 4 万台。公司计划转向基于经销商的分销模式，并于 9 月 4 日公布首批经销商名单；为提升电池产能，公司已暂停自产 NMC 电池 2-3 个月，预计二季度电池业务无实质营收。此外，公司与 Axis Energy 签署了 20GWh 的 BESS 供应谅解备忘录。基于销量回暖及市场份额改善，高盛上调公司 2027-2029 财年每股收益（EPS）预期，维持“中性”评级，目标价由 38.9 卢比调整至 40 卢比。