BioNTech 2026Q2 业绩点评：肿瘤管线催化密集，新冠疫苗拖累指引

本报告点评 BioNTech 2026H1 业绩，其收入和净利润均低于一致预期，2026H1 收入约 2.24 亿欧元（同比-49.6%），归母净亏损约 13.5 亿欧元。主因全球新冠疫苗接种意愿偏弱，导致公司下调全年收入指引至 16-19 亿欧元。公司目前战略重心正由新冠疫苗向实体瘤后期资产迁移，重点跟踪 Gotistobart（NSCLC）、T-Pam（HER2 ADC）以及与 BMS 合作的 Pumitamig（PD-L1×VEGF）等核心资产的临床进展。后续关键催化剂包括 9 月 WCLC 更新随访、Q4 T-Pam BLA 路径明确及年底 Gotistobart Stage 2 中期分析等。风险提示包括研发及商业化进度不及预期、海外审批风险及地缘政治风险。