电子行业点评：存储涨价持续兑现，原厂业绩验证景气上行

本报告分析存储行业价格走势与景气度，认为存储涨价周期持续兑现。二季度DRAM和NAND合约价集中补涨，且多数产品实际涨幅达到或超出产业机构预测；三季度价格展望乐观，外资行预测涨幅普遍高于产业机构。原厂端方面，三星、美光、SK海力士、凯侠及闪迪的业绩与指引均验证了行业景气度上行，原厂通过签署多年期长协锁定供给，以应对AI服务器与HBM需求对先进DRAM产能的挤占。建议重点关注受益于涨价的原厂及模组厂、HBM与先进制程产业链配套以及企业级SSD、接口芯片等需求弹性较大的细分环节。风险点包括存储价格上涨不及预期、AI服务器及终端需求疲软、原厂扩产导致供需格局恶化等。