📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告为“周期问底”系列第二篇，通过复盘50个国家自1960年以来的房价调整数据，探讨房地产周期演变规律。研究发现，海外房价深度调整期平均持续约6年，高点回撤中位数约34%。当前我国房价已调整5年，多项基本面指标（销售、开工、投资）已进入均衡或超调区间。报告指出，我国地产周期已进入磨底通道，一线城市呈现“供给收缩、租金企稳、房价结构性回暖”的特征，租金回报率跑赢房贷利率为房价止跌企稳提供了支撑。投资建议方面，短期关注三、四季度末的交易性行情；中期看好2027年地产板块作为年度交易主线，建议关注核心城市土储充沛、拿地力度大且具备“好房子”属性的头部央国企。