📰 研报摘要
查看全文 ➔Harmonic Drive Systems (HDS) 公布 2027 财年第一季度业绩，营收达 167 亿日元，同比增长 24%，归母净利润 13 亿日元（上年同期为净亏损）。受半导体设备和医疗设备订单强劲拉动，季度总订单额同比大幅增长 56%，远超预期。公司随之上调全年指引，营收目标调至 745 亿日元。
分析指出，HDS 运营杠杆改善明显，OPM（营业利润率）回升至 11%。尽管中国市场持续疲软，但北美与日本业务表现优异。在人形机器人领域，公司凭借技术优势与非中国供应体系的供应链地位，预计长期成长空间广阔。德意志银行维持买入评级，并将目标价从 8,500 日元上调至 9,900 日元。