生猪行业2026半年度专题：产能去化进行，供强需弱仍在

本文对2026年上半年生猪行业进行专题分析。供给端，能繁母猪存栏已降至3780万头，接近调控目标，但由于PSY生产效率提升，导致“减能繁不减出栏”，商品猪出栏量仍处高位，供给压力实质性缓解仍需时间。政策方面，国家通过综合调控方案严控二次育肥并降低出栏体重，且8月实施的生态环境法典将系统性提升环保门槛，加速淘汰落后产能并提升行业集中度。价格趋势方面，预计2026年下半年处于“供强需弱”的震荡回温阶段，四季度受季节性需求拉动有望边际修复，2027年二季度后有望温和回升。研究认为，在政策温和调控和规模企业灵活调产能力的共同作用下，生猪行业大起大落的传统周期将难以再现，价格趋向窄幅震荡。