AI应用方向的研究框架与关键生态位分析

本次内容主要探讨 AI 技术革命在应用层面的研究框架演进。核心观点认为，AI 与移动互联网时代有本质区别：移动互联网主要改造消费端和需求端，而 AI 重点改造供给端和生产端。目前 AI 应用处于蓬勃发展但技术仍需迭代的阶段，预计 2027 年底全模态技术传导至应用后，产业将进入更成熟的景气周期。

基于 AI 改革供给端的特征，报告提出了新的“三层研究框架”：第一层为通用智能/基础模型；第二层为封装模型能力的平台或分发平台；第三层为通过 AI 重塑自身业务的实体企业。在二级市场层面，当前重点推荐具备防范 AI 吞噬能力的软件类业务（如多产品协同、工作流集成、高度合规性、本地化部署等），并在三季度维持看好 AI 应用及出版板块的观点，主要基于行业轮动及高红利价值属性的策略支撑。后续重点关注消费场景重塑及眼镜类新型计算平台的落地兑现情况。