📰 研报摘要
查看全文 ➔本次交流围绕 A 股与港股的市场研判及策略配置展开。张忆东认为，6-7 月市场的杀跌主要源于微观资金面中 AI 算力上游拥挤交易产生的反身性冲击，目前该冲击已进入尾声阶段，8 月是布局秋季行情的左侧窗口。对于行情性质，张总指出，秋季并非简单的熊市反弹，而是 AI 牛市下半场的起点，核心触发点在于 AI 逻辑从“算力基础设施建设”转向“AI 应用扩散”。
投资配置上，建议从过度拥挤的算力硬件转向 AI 应用主线，重点关注 AI 对传统行业（如金融、医疗、政务、出海等）的赋能与生产力改造。A 股方面，看好新股、次新股及并购重组带来的资产注入机会；港股方面，看好 AI 应用、出海链及具有高性价比的价值红利资产。最后强调，投资者需认清大国博弈与科技驱动的大势，坚持价值投资，通过定投 ETF 或专业绩优基金参与 AI 时代红利。