📰 研报摘要
查看全文 ➔本文点评了 2026 年 7 月中国进出口数据。7 月以美元计价的出口同比增速为 23.9%（前值 27.0%），进口同比增速为 27.5%（前值 36.0%），贸易顺差收窄至 1125 亿美元。半导体贸易（特别是集成电路）仍是驱动进出口高增长的核心因素，贡献了约 42% 的出口增长，尽管价格效应出现边际收窄迹象，但 IC 出口量增速转正为 1.9%。对美出口增速回升至 17.1%，部分受关税税率调整前的抢出口效应驱动；进口方面，加工贸易进口增速有所放缓，原油进口量降幅收窄。研究认为，全球 AI 驱动的技术周期持续支撑半导体贸易，需密切关注量价背离趋势及后续关税政策带来的贸易波动影响。