📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告为野村证券发布的 7 月美国 CPI 数据前瞻分析。野村预计 7 月核心 CPI 环比增长 0.180%，较 6 月的负值有所反弹，主要原因是部分服务价格（如医疗服务和房租）的暂时性疲软有所缓解。尽管环比预期温和回升，但报告认为核心通胀的底层趋势仍在放缓。
在核心商品方面，预计环比增速持平，新车与二手车价格小幅上涨抵消了服装价格的下滑。在超级核心（Supercore）通胀方面，预计将从 6 月的低位反弹，但部分分项如酒店住宿和汽车保险价格可能持续疲软。基于 CPI 和 PPI 数据，野村预计 7 月核心 PCE 环比将小幅回升至 0.211%。报告结论认为，如果预测兑现，温和的通胀读数将支撑美联储维持当前利率水平至 2027 年末的观点，并强调薪资增长放缓及关税影响的减弱将有助于通胀在中期内持续下行。