📰 研报摘要
查看全文 ➔摩根士丹利发布报告，基于持续强劲的 AI 相关需求及扩大的亚洲资本支出周期，上调中国 2026 年出口及进口增长预测至 20% 和 26%。报告指出，AI 硬件投资和半导体供应链集成是核心驱动力，且出口结构已从单一的电子产品向机械及工业材料领域拓展。虽然名义贸易增长主要受价格上涨驱动，但贸易强劲有助于提振工业生产、投资及相关企业利润。政策方面，鉴于外部环境稳健，预计北京将优先推进现有财政资源的部署以支持 2H26 经济增长，若后续数据不及预期，秋季可能出台额外宽松政策。整体而言，预计 2H26 实际 GDP 同比增速将回升至 4.6%，但经济复苏的 K 型特征依然存在。