📰 研报摘要
查看全文 ➔任天堂（7974.T）发布2027财年第一季度财报，季度营业利润达1426亿日元，显著超出市场预期。业绩超预期的主要驱动因素包括：约480亿日元的美国关税退税计入销售成本抵扣、日元贬值带来的约220亿日元收益，以及稳健的软件销售表现。报告指出，尽管Switch 2硬件销售达到382万台，软件销售表现强劲（主要得益于《Tomodachi Life: Living the Dream》的贡献），但考虑到后续价格调整对需求的影响以及2027年内存价格上涨可能带来的成本逆风，维持“Equal-weight”评级，并将目标价由8000日元上调至8300日元。分析师同时调高了2027-2028财年的盈利预测，后续重点关注下一阶段任天堂直面会（Nintendo Direct）发布的新软件阵容。