📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告分析了近期韩国股市（KOSPI）回调对消费产生的潜在影响。研究认为，虽然股市回调轻微削弱了财富效应对消费的边际推动作用，但整体消费复苏趋势依然稳固。高频数据显示，7月信用卡支出虽较6月有所放缓，但仍高于历史水平；且在奢侈品类别推动下，百货店销售表现强劲。同时，消费者对未来收入、支出和工资的预期依然坚定，显示出较强的韧性。在货币政策方面，财富效应走弱带来的去通胀压力有限，预计不会干扰韩国央行（BoK）的加息进程。摩根士丹利对韩国股市维持建设性看法，维持 KOSPI 目标位 9,000 点。