📰 研报摘要
查看全文 ➔本文对 2026 年二季度中国医药生物科技行业进行前瞻性分析。尽管二季度受反腐行动及医药代表管理新规影响，部分药企商业执行出现分化，但行业基本面依然稳健。报告指出，随着医药研发创新价值的全球认可及 BD 交易活跃，盈利能力而非单一管线估值正成为驱动股价的关键。二季度财报预计将强化投资逻辑，且由于销售推广活动减少，部分药企销售费用率有望下降，进而改善利润率。报告认为，短期收入波动影响有限，投资者应重点关注三季度的商业化正常化节奏。此外，分析师更新了对恒瑞医药、信达生物、科伦博泰、君实生物、翰森制药、荣昌生物及康方生物等重点标的的盈利预测与估值模型，并维持对多数创新型药企的“增持”评级。