📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告分析了 A 股股票回购从边缘化向主流股东回报手段转型的趋势。受 2024 年 4 月“新国九条”催化，A 股回购规模显著增加，2024 年达到 1654 亿元，近半数公司参与回购，回购在市场低点起到了增强信心和催化见底的作用。尽管如此，相较于 S&P 500，CSI 300 的回购收益率（0.2%）和回购与分红比例（0.04x）仍有巨大提升空间。报告指出，注销式回购比例在 2025 年升至 54.9%，有效提升了 EPS 和 ROE。行业分布上，可选消费、医疗和工业在回购收益率上领先，而能源、金融和公用事业的分红收益率较高。报告最后通过筛选提供了具有高股东总收益率（回购收益率 + 分红收益率）的中大盘标的。