汇丰：喜力（Heineken）1H 业绩点评及目标价上调

本报告为汇丰针对喜力（Heineken, HEIA NA）的业绩更新报告。喜力 2026 年上半年经营利润同比增长 6.7%，超出预期，主要得益于亚太和非洲市场的强劲表现，其中亚太地区销量增长 9.3%，越南市场复苏显著。然而，公司在美洲市场（美国、墨西哥、巴西）持续面临挑战，主要受经营执行能力及竞争加剧影响。汇丰维持对喜力的“买入”评级，基于经营环境改善预期，将其 DCF 估值目标价从 88 欧元上调至 92 欧元。报告指出新 CEO 的上任是短期催化剂，重点关注其后续战略优先级及 EverGreen 2030 战略的执行。潜在风险包括市场份额流失、美洲市场竞争加剧以及品牌营销与数字化转型效果不及预期。