汇丰：金风科技（002202）评级上调及基本面展望

本报告主要对金风科技（002202 CH / 2208 HK）进行投资分析。汇丰维持对 H 股的“买入”评级，并将 A 股评级由“持有”上调至“买入”，目标价分别保持在 16.50 港元和 26.30 元人民币。报告指出，金风科技近期股价下跌主要反映了地缘政治不确定性、国内需求疲软预期以及 2026 年二季度业绩担忧等因素。当前国内风电投标量虽同比有所回落，但 7 月已见复苏迹象，电力价格趋稳有望改善开发者信心并拉动下半年投标活动。尽管存在贸易调查风险，公司海外市场需求依然稳健。报告预测 2026-2028 年公司业绩将保持增长，认为当前估值已具备吸引力。主要潜在催化剂包括风机订单动能恢复、绿色甲醇投资推进以及蓝箭航天投资收益预期。主要风险包括风机销售不及预期、竞争加剧、原材料成本波动及海外市场发展放缓等。