📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告由高盛发布，探讨了在当前商业周期从“金发女孩”向“再通胀”转变背景下的资产配置策略。报告指出，尽管近期地缘政治风险导致全球增长与通胀预期波动，但随着通胀正常化，市场预期趋于平衡。在资产配置上，高盛对未来12个月持适度增持风险资产的立场，看好MSCI亚太（除日本）、TOPIX及标普500，同时维持对政府债券的中性配置，并减持信贷资产。报告强调了技术行业对美股收益的强大推动力，但也警示了极高的行业集中度和估值水平。此外，报告建议投资者关注real assets（实物资产）作为对冲通胀风险和多元化配置的手段。整体策略上，高盛认为在当前环境下，采取平衡的投资组合并适当利用实物资产可以优化风险调整后的收益，并警惕极端波动带来的尾部风险。