📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告主要点评迪士尼（DIS.US）最新季度财报及经营展望。德银维持其“买入”评级，并将目标价从 132 美元上调至 135 美元。核心驱动力在于迪士尼美国本土主题公园表现强劲，抵消了亚洲市场压力及线性网络结构性疲软的影响，且流媒体业务在订阅增长和盈利能力改善方面表现良好。报告分析了迪士尼在体验、流媒体及体育板块的增长优先级，特别指出度假区预订需求旺盛、游轮业务产能释放、国际化编程策略有效，以及通过资产剥离（A+E）优化资本配置以加大回购。此外，公司与 TikTok 的战略合作旨在强化年轻群体互动。尽管体育板块短期面临 NBA 播放场次较少和运营商纠纷带来的挑战，但整体增长逻辑维持，分析师上调了 2026-2028 年的盈利预测。