📰 研报摘要
查看全文 ➔德意志银行发布康师傅控股2026年半年报前瞻报告。分析师预计公司2026年上半年营收和营业利润将实现低个位数（LSD）增长，经营利润率同比略有改善。增长动力主要源于茶饮料业务的温和增长及方便面品类的SKU多样化与促销成效。报告重点指出，康师傅正逐步调整渠道策略，增加对折扣零食店等新零售渠道的渗透，尽管这可能在短期内对经销商盈利能力构成压力。成本方面，PET原材料价格自6月起有所回落，市场关注其对下半年毛利率的改善潜力。鉴于饮料行业竞争加剧及渠道调整带来的不确定性，分析师微调了未来三年盈利预测，并将目标价由14.60港元下调至13.90港元，维持“买入”评级。