📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告对中国三大石油巨头 2026 年二季度业绩进行前瞻分析。受布伦特原油均价同比大幅上涨驱动，上游业务成为业绩核心增长引擎，中海油和中国石油受益显著，预计二季度利润创历史新高；相反，受成品油价格控制及出口管制影响，中国石化因炼化业务比重较高，利润持续承压。分析认为，随着中东冲突持续重塑石油市场，OECD 商业库存持续下降，油价上行风险依然存在。报告维持中海油和中国石油“跑赢大盘”评级，维持中国石化“跑输大盘”评级，并根据最新的下游利润率压力调整了各公司的目标价。
本报告对中国三大石油巨头 2026 年二季度业绩进行前瞻分析。受布伦特原油均价同比大幅上涨驱动，上游业务成为业绩核心增长引擎，中海油和中国石油受益显著，预计二季度利润创历史新高；相反，受成品油价格控制及出口管制影响，中国石化因炼化业务比重较高，利润持续承压。分析认为，随着中东冲突持续重塑石油市场，OECD 商业库存持续下降，油价上行风险依然存在。报告维持中海油和中国石油“跑赢大盘”评级，维持中国石化“跑输大盘”评级，并根据最新的下游利润率压力调整了各公司的目标价。