📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告针对默克公司（Merck KGaA，股票代码：MRK.GR）进行深度分析。尽管调高了 2026-2036 年的调整后每股收益（EPS）预测，分析师仍保持“与大市同步”（Market-Perform）的评级，认为在 2028 年前投资收益率（ROIC）与加权平均资本成本（WACC）无法实现盈亏平衡，且部门间的协同效应尚待观察。分析师对公司旗下生命科学（Life Science）、医疗保健（Healthcare）及电子（Electronics）三个部门的增长前景进行了评估，并指出 Bio-Techne 的潜在收购案短期内可能对每股收益产生摊薄影响。报告通过 DCF 及分部估值法（SOTP）将目标价从 121 欧元上调至 151 欧元，但在 15% 的集团折价预期下，分析师建议投资者目前保持观望。主要风险包括研发生产力波动、半导体周期变化及重磅药物研发失败的可能性。